算力之战：为什么挖矿是比特币流动性的新领域？

2021 年 BTC 牛市没有放缓的迹象。 BTC 最近创下的历史新高 65,000 美元可能只是这个周期中的第一个。 大多数分析师认为，比特币的价格周期往往围绕其减半事件展开，这意味着参与比特币网络工作量证明共识的区块奖励将减半。 2016 年减半时，BTC 价格在 650 美元左右，在随后的 2017 年牛市中达到近 20,000 美元，期间涨幅超过 3,000%。

虽然这样的计算有些粗略，但如果我们将这些收益外推到 2020 年减半，那么显然牛市还有很长的路要走。 最近一次减半发生在 2020 年 5 月 11 日，当时 BTC 的价格为 8,700 美元，因此如果能够出现类似的预期百分比收益，BTC 的价格将超过 250,000 美元。

一些分析师甚至更加乐观。 前机构量化交易员 PlanB（他创建了比特币的“股票到流量”模型）预测，在本次牛市周期中，BTC 的价格可能达到 50 万美元。

多种看涨力量共同作用

减半是 BTC 价格的基本驱动力，因为比特币协议中规定只会创建 2100 万个比特币。 这种固定的、可预测的供应几乎消除了可能稀释价值的通货膨胀力量。

但值得注意的是，推动本次牛市的投资者基础与 2017 年完全不同。机构兴趣现在已被充分激发，MicroStrategy 和 Tesla 等公司已将 BTC 添加到资产负债表，甚至包括德意志银行等传统金融机构和纽约梅隆银行已开始为其客户提供加密货币服务。 机构的突然加入，带来了滚雪球效应。 在 FOMO 情绪的推动下，市场对 BTC 的流动性需求空前高涨。 如此剧烈的价格上涨很容易导致PlanB预测的牛市。

然而，变化也在悄然发生。 来自 Glassnode 的数据显示，随着 BTC 价格上涨，矿工最近开始“囤币”而不是出售以获利，这将造成更大的供应紧缩。 正如 Glassnode 首席执行官拉斐尔·舒尔茨-卡夫 (Rafael Schultze-Kraft) 在推特上所说：“矿工现在几乎没有兑现的动力，他们有其他方式（例如借贷）来支付资本支出和运营成本。”

显然，他们预计机构的持续进入会推高价格，认为在兑现回报之前等待是值得的。 因此，BTC 挖矿领域发生了一些根本性的、前所未有的变化。

组织：新一代矿工

近年来，中国在挖矿领域走在了前列，其BTC挖矿量约占全球总量的65%，而美国仅占7%多。 中国的电力成本在世界上相对较低，即使比特币价格低3080挖比特币算力，中国的挖矿活动也有利可图。

然而，现在大量资金流入比特币，供应紧缩即将来临，挖矿突然变得对西方机构更具吸引力。

3 月，加拿大公司 Neptune Digital Assets 证实，它计划使用可持续能源在艾伯塔省开发自己的 BTC 挖矿设施。 总部位于美国的数字资产交易网络Apifiny计划于今年上市，并于近日宣布购买了4243台ASIC比特币矿机用于比特币挖矿。 最近投资了 Compass Mining 的 Coinshares 首席战略官 Meltem Demirors 计算得出3080挖比特币算力，仅在美国就已经花费了超过 2 亿美元来建设采矿能力。

美国挖矿能力的提升将为美国数字资产公司和整个加密货币市场带来利好。 挖矿将为美国交易者增加新的流动性渠道并直接获得做市服务，确保整个加密货币市场更好的流动性以满足不断增长的机构需求。 因此，挖矿也可以给流动性提供者带来竞争优势。

强化权力：加强“放权”

减少对中国 BTC 挖矿的依赖是一件好事。 长期以来，比特币的去中心化一直受到质疑，因为挖矿主要集中在中国的几个大型矿池，将挖矿分布到其他国家和更多感兴趣的人群有助于提高整个网络的安全性。

随着需求的不断上升，需要一种能够满足市场需求的新解决方案。 此外，如果上一代矿工打算在价格上涨时持有，这将为机构进入挖矿领域创造新的动力，并确保流动性继续流动。

作者：郝瀚，Apifiny CEO