比特币矿机降价？算算矿机的经济性

比特大陆科技控股昨日在港交所发布IPO申请版。

比特大陆成立于 2013 年，按 2017 年收入计算，是全球最大的基于 ASIC 的加密货币矿机公司。

但比特大陆在近期展望中表示，2018年6月30日之后，加密货币市场价格大幅波动。 由于这种波动，加密货币开采的预期经济回报受到不利影响，这反过来可能要求我们为我们的库存和加密货币持有量做出重大准备，并降低我们矿机的售价和我们的盈利能力，业务、经营业绩和财务状况可能受到重大不利影响。

这意味着矿机降价的风险依然存在。 那么，加密货币矿机的经济性是如何衡量的呢？

加密货币采矿设备的经济学

根据 Frost & Sullivan 的报告，以比特币挖矿为例，比特币挖矿的收入包括区块奖励（处理区块获得的比特币）和在记录区块（比特币形式）中为交易支付的交易费用，以及比特币挖矿成本主要包括矿机初始采购成本和由矿机能耗率、运行时间和适用电价决定的电费。

Frost & Sullivan 报告显示比特币矿机不盈利比例，矿工的理论区块奖励价值符合大数定律，与其持有的算力成正比（以占整个比特币网络总算力的百分比计算）。 同时，每处理一个区块奖励12.5个比特币，每天可以通过比特币网络兑换成1800个比特币。 区块奖励大约每四年减少一次，下一次减半预计将在 2020 年发生。

为记录区块中的交易支付的交易手续费以比特币的形式支付。 更高的交易费用将激励记录具有更高优先级的区块内交易。 展望未来，如果比特币在实体经济中得到更广泛的应用，预计交易费用可能会随着时间的推移而增加，并成为矿工收入中越来越重要的一部分，从而刺激交易量的增加。

弗若斯特沙利文报告指出，比特币挖矿的经济回报主要受以下因素影响：比特币价格； 与比特币交易活动正相关的交易费用； 与比特币全网算力总值挖矿难度正相关； 矿机采购价格； 矿机的能源/计算能力效率； 电价。 一般来说，比特币价格、交易手续费、能源/算力效率的提高，以及挖矿难度、矿机价格、电价的降低，都会导致比特币挖矿的经济回报增加。

ASIC矿机市场增长迅猛

事实上，全球加密货币矿机行业涵盖了各种芯片架构和算法下用于挖掘加密货币的所有硬件，主要以基于ASIC和CPU的高算力矿机为主。

根据 Frost & Sullivan 的报告，全球基于 ASIC 的加密货币矿机行业的市场规模（以收入计）从 2013 年的 4000 万美元增长到 2017 年的 30 亿美元，复合年增长率为 195.3%。 根据 Frost & Sullivan 的数据比特币矿机不盈利比例，未来五年，全球基于 ASIC 的加密货币矿机市场规模（以收入计）预计将在 2022 年增至 171 亿美元，复合年增长率为 41.3 %，主要受矿工因挖矿难度增加对低能耗、高运行效率的需求增加所推动。

事实上，对低功耗和高运行效率的需求正在推动 ASIC 芯片的更新换代。

南都记者近日获悉，今年5月向港交所递交上市申请的嘉楠耘智，8月成功启动7nm芯片量产。 比特大陆在IPO申请中也表示，2018年9月，比特大陆成功发布了第一代7nm ASIC芯片，这是目前最先进的集成电路制造工艺，正在研发下一代7nm ASIC芯片。