难以击败的比特币：比特币可能证明其高价是合理的，但不会影响全球金融

来源丨经济学人1月9日英文版编译丨后浪财经

评论：无与伦比的比特币：比特币可能证明其高价是合理的，但不会影响全球金融。

2013 年比特币对货币体系的影响，比特币的价格首次飙升至 1,000 美元左右，创造了一位加密货币百万富翁，之后市场过热引发了泡沫，当时一些早期的粉丝对此感到绝望。

一个穷困潦倒的威尔士人在垃圾场寻找一个早期废弃的硬盘驱动器比特币对货币体系的影响，其中包含 7,500 个意外丢弃的比特币，其价值从零增加到 750 万美元。从那时起，比特币一路狂飙，在投机者和市场操纵的推动下，于 2017 年 12 月飙升至 19,000 美元左右，但在次年损失了超过五分之四的价值。 .

比特币最近的涨势是迄今为止最辉煌的时期，在三个月内上涨了两倍后，价格现在已超过 35,000 美元。也就是说，在威尔士的纽波特垃圾场，有一台价值超过 26 亿美元的计算机硬件。

目前市场对比特币的热情令人震惊，因为生活在地下室的自由主义者并不是唯一炒作比特币的人，华尔街的一些精英也加入了他们的行列。

例如，全球最大资产管理公司黑石集团的经理拉里芬克在 12 月表示，比特币可能成为新的“全球市场”。 Renaissance Hedge Fund Renaissance Technologies 等大型对冲基金一直在押注加密货币，摩根士丹利策略师 Ruchi Sharma 认为，不断上升的美国债务将使加密货币更具吸引力。

如果将加元总额狭义地定义为包括纸币和中央银行准备金，则已发行比特币的总价值超过加元。然而，很少有人会认为它有可能取代政府发行的货币，这只是早期信徒的梦想。

例如用于支付的效率太低；比特币每秒只能处理不到十笔交易。相比之下，支付宝、文墨等消费金融的底层支付公司则可以解决这些问题。如果这个问题可以用比特币解决，政府将迅速禁止任何威胁其货币主权的技术。监管阻力迫使 Facebook 提议的数字货币 Libra 更名（改为 Diem）并缩小了 Libra 最初的野心。

与此同时，随着各国央行改进支付系统并推出自己的数字货币，国家数字货币与比特币之间的竞争正在升温。

相比之下，比特币的热潮源于它最终可能提供安全的价值存储的可能性 - 就像黄金一样，但更方便（因为维护数字钱包比维护物理保险库更容易））。这将是投资者投资组合中很小但永久的一部分。

与比特币一样，黄金没有利息，也没有股息。相比之下，比特币的不同之处在于黄金有一个基本目的，推动黄金价格上涨的是投资者对黄金的波动需求，而不是珠宝商和芯片制造商。

因此，可以想象，比特币的高价也是通过需求自我维持的。根据摩根大通银行的数据，如果比特币能像黄金一样受到投资者的欢迎（持仓市值），比特币价格将升至 146,000 美元。当前市场的千禧一代投资者似乎更喜欢投资加密货币而不是黄金。

有很多理由怀疑比特币能否成为黄金。

由于市场缺乏流动性以及加密货币交易仍然存在，它的价格波动很大，并且随着股市波动而变化，使比特币成为避险资产，所谓的避风港，是不可取的。 a 无法监管的市场，欺诈和盗窃猖獗，比特币助长了在线销售毒品等犯罪活动。加密货币的投资者必须容忍大量投资和声誉风险。因冒险投资而蓬勃发展的对冲基金可能会蜂拥而至，但一些老牌华尔街金融机构，如养老基金，却仍然置若罔闻。

也许比特币的崛起失控的想法可能是一个错误。最终，比特币将与监管机构达成和解，会有更多的流动性交易和对犯罪活动的压制（比特币的匿名性有点被高估了），从而使比特币具有更广泛的吸引力。

比特币一开始就被认为会扰乱全球货币体系。今天，它的成功取决于在现有金融体系中找到更平衡的角色。

感谢您阅读本文。